يواجه سوق الميلامين العالمي، الذي قضى معظم عام 2025 وهو يعاني من ضعف الطلب وتقلب الأسعار، الآن تحديًا جديدًا وقويًا: صدمة العرض الشديدة الناشئة من الشرق الأوسط. في أعقاب تصاعد الصراع العسكري بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في 28 فبراير، أدى شبح إغلاق مضيق هرمز إلى ارتفاع تكاليف المواد الخام وتقليص التوافر العالمي، مما يشير إلى فترة من الزيادات الكبيرة في أسعار المواد الخام للميلامين.

اتصال الميثانول: تفاعل متسلسل مكلف

وفي قلب هذه القضية يكمن الميثانول، وهو حجر البناء الأساسي لإنتاج الميلامين. إيران ليست منتجًا رئيسيًا للنفط فحسب، بل هي قوة مهيمنة في تجارة الميثانول العالمية. وتشير تحليلات الصناعة إلى أن إيران تمثل ما يقرب من10% من الطاقة الإنتاجية العالمية للميثانولوالأهم من ذلك أن الصين تستورد تقريبًا60% من إجمالي الميثانول يأتي من إيران. ويهدد الصراع المستمر والحصار المحتمل لمضيق هرمز ــ الذي يمر من خلاله أكثر من 20% من تجارة الغاز الطبيعي المسال والنفط في العالم ــ بقطع خط الإمداد هذا بالكامل.

وتدعم السابقة التاريخية هذا القلق. خلال تصعيد مماثل في يونيو 2025، أدى انقطاع الصادرات الكيميائية الإيرانية إلى ارتفاع أسعار الميثانول في الموانئ الصينية بمقدار 300 يوان صيني/طن، متجاوزة 2700 يوان صيني/طن. ومع وصول مخزونات الموانئ الحالية إلى مستويات منخفضة تاريخياً في الصين، فإن السوق معرضة بشدة لأي انقطاع مستمر. وبالنسبة لمنتجي الميلامين، فإن هذا يترجم مباشرة إلى زيادة في التكاليف المتغيرة، وهو الضغط الذي ينتقل الآن إلى مشتري المواد الخام.

يزداد تقلص العرض العالمي

وتتفاقم الضغوط على جانب العرض بسبب التغيرات الهيكلية في أماكن أخرى من العالم. في يناير 2026، أعلنت شركة برومان ترينيداد، وهي لاعب عالمي رئيسي، عن توقف الإنتاج لمدة عامين في منشأة الميلامين في Point Lisas. وأشارت الشركة إلى "استمرار ظروف السوق العالمية غير المواتية" وتأثير رسوم مكافحة الإغراق الكبيرة التي فرضتها الولايات المتحدة في أوائل عام 2025، والتي جعلت استمرار الإنتاج غير قابل للتطبيق اقتصاديًا. يؤدي هذا الإغلاق إلى إزالة كمية كبيرة من المواد من سوق حوض الأطلسي، مما يجبر المشترين على البحث في أماكن أخرى وزيادة المنافسة على البضائع المتاحة.

ديناميكيات السوق تتحول من التخمة إلى الضيق

أنهى سوق الميلامين عام 2025 على انخفاض، حيث تراوحت الأسعار حول 5,675 يوان صيني/طن بعد تراجع طويل الأمد بسبب ضعف الطلب من قطاعي البناء والأثاث. ومع ذلك، فإن تقارب هذه العوامل الجديدة - المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط وإغلاق مصنع كبير في منطقة البحر الكاريبي - يغير السرد بسرعة.

في حين أن توقعات الطلب على المدى الطويل لا تزال مستقرة، حيث من المتوقع أن ينمو السوق العالمي بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 4.16٪ حتى عام 2031 مدفوعًا بالأرضيات المصفحة وراتنجات الفورمالديهايد المنخفضة للغاية، فإن التوقعات المباشرة تهيمن عليها ندرة العرض.

التوقعات: التقلبات والضغط الصعودي

ومع دخول نصف الكرة الشمالي موسم التصنيع في الربيع، من المتوقع أن يؤدي الضغط على الميثانول وانخفاض إمدادات الميلامين العالمية إلى خلق "عاصفة كاملة" للتسعير. ويشير خبراء الصناعة إلى أن المنتجين الذين يتمتعون بقدرات متكاملة لليوريا أو الميثانول سوف يتمتعون بميزة هيكلية، في حين أن أولئك الذين يعتمدون على الشراء الفوري سيواجهون ضغوط الهامش الأكثر حدة.

بالنسبة لمشتري المواد الخام من الميلامين، الرسالة واضحة: لقد انتهى عصر الأسعار المستقرة والمنخفضة التي شهدناها في أواخر عام 2025. من المرجح أن تتميز الأشهر المقبلة بتقلبات متزايدة في الأسعار واتجاه تصاعدي مستمر مع تكيف السوق مع واقع جديد أكثر صرامة تشكله الجغرافيا السياسية واضطرابات سلسلة التوريد العالمية.